固态硬碟市场只开发了 14%,Intel 已经完成策略性布局

关注 Intel 动态的投资人,或许不会特别关注它以快闪记忆体为核心(flash-based )的固态硬碟(solid-state Drive, SSD)业务,但投资讯息网站作家 Ashraf Eassa 撰文分析,固态硬碟已成为 Intel 整体营运策略中愈趋重要的一块,不仅因为 Intel 在去年 11 月的股东大会上花相当多的时间说明这块业务,还因为它市场成长空间非常大,Intel 目前也掌握相当程度的市场份额。以下为 Eassa 分析 Intel 在固态硬碟市场具体策略的摘要。

锁定企业端、高阶消费端市场

2006 年 1 月,Intel 与记忆体大厂美光(Micron)携手成立 NAND 快闪记忆体生产製造公司「IMFT」(IM Flash Technologies),IMFT 有 3 间厂房,不过 2012 年 Intel 将新加坡厂房和维吉尼亚州厂房的股份卖给美光,只保留製程最先进的犹他州厂房,且只要求不到该厂房 50 % 的产量。

听起来 Intel 拥有的 NAND 快闪记忆体数量似乎很少,但从 2009 年到 2014 年 Intel 非挥发性记忆体(Non-Volatile Memory,NVM)的营收逐年增长来看(表1),这样的数量对 Intel 来说就足够了,而且营收来源以固态硬碟的销售为主,非 NAND 快闪记忆体。

固态硬碟市场只开发了 14%,Intel 已经完成策略性布局

表1:Intel 非挥发性记忆体过去 6 年来的营收表现。(Source: Intel)

能达到如此亮眼的营收表现,归因于 Intel 在固态硬碟市场主要锁定于企业端,以及拿企业级解决方案应用于高阶消费端。Intel 固态硬碟也确实在企业端获得相当高的市佔,从其固态硬碟在资料中心的佔比就能看到(表 2),在 2014 年 Q2 甚至以近 30% 的市佔傲视 SanDisk、Fusuin IO、Samaung 和 WD。

固态硬碟市场只开发了 14%,Intel 已经完成策略性布局

表2:Intel 固态硬碟在资料中心的佔比,在 2014 年 Q2 排名第一。(Source: Intel)Intel 预估,固态硬碟还有 84% 的市场未开发

Intel 对固态硬碟市场愈来愈重视不是没有原因,据 Intel 估算,在 2014 年固态硬碟市场整体营收为 130 亿美元,但当时的市场渗透率大概只有 16%,也就是说还有大好的空间足以发挥,预估在 2018 年可以到达 50% 的市场渗透率(表3)。如果 Intel 能持续在固态硬碟市场保持领先的态势,那该公司未来或许有不错的获利空间。

固态硬碟市场只开发了 14%,Intel 已经完成策略性布局

表3:Intel 预估固态硬碟市场渗透率要在 2018 年才会达到 50%,成长空间足够。(Source: Intel)儘管市场空间大,但难保毛利率不会下跌

不过从财务表现来看,纵使 Intel 非挥发性记忆体的营收足年攀升,但其利润并非逐年增长,而是呈现起伏的局面,像在 2014 年营收虽然大幅成长至 20 亿美元,但利润相较 2013 年下滑了(表4)。不确定是 Intel 投资营运成本进去,抑或是固态硬碟的毛利率下滑了,不过不可否认的是,近来固态硬碟的价格的确随着技术成熟,而有逐渐跌价的态势。

固态硬碟市场只开发了 14%,Intel 已经完成策略性布局

表4:Intel 非挥发性记忆体过去 7 年来的营收与利润比较表,其成长曲线并不符合。(Source: Intel)

(注:本文作家 Ashraf Eassa自我揭露持有 Intel 股票)